"Nous continuons de considérer réaliste une reprise en 2010, nous continuons de penser que c'est le scénario le plus probable du fait des plans budgétaires et monétaires américain et chinois, mais il ne fait pas de doute que cette reprise sera lente, fragile, difficile. Car cette année, pour la première fois depuis la seconde guerre mondiale, la croissance mondiale sera négative, nettement négative". Le commentaire fait partie de l'éditorial de Karine Berger dans le dernier Bulletin d'Euler Hermes SFAC pour le printemps 2009.
L'équipe de recherche de l'assureur crédit pense que la croissance mondiale va se contracter de -1,7% cette année, avant de se reprendre de 1,5% l'année prochaine. Dans ce scenario, les Etats-Unis afficheraient -2,6% cette année puis +0,7% en 2010. La France reculerait de -1,8% en 2009 puis progresserait de 0,5% l'année prochaine. Le Royaume-Uni chuterait de -3,2% cette année, et se stabiliserait en 2010. L'Allemagne afficherait respectivement -3,5% et +0,6%, et le Japon -1,8% puis +1,4% en 2010.
"Plusieurs facteurs contra cycliques pourraient soutenir une sortie de récession", note cependant Euler Hermes SFAC, qui cite la forte désinflation, ainsi que l'ensemble des mesures de soutien prises par les gouvernements et les banquiers centraux. "Au final toutefois, l'impulsion attendue de la forte désinflation et du policy-mix expansionniste
pourrait bien être insuffisante ou trop tardive pour enclencher rapidement un véritable rebond de l'activité", préviennent cependant les rédacteurs de l'étude, qui indiquent que le scenario noir passe par la déflation dans les pays industrialisés, scenario à ne pas écarter à l'heure actuelle.
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