(AOF / Funds) - Malgré une baisse assez forte des marchés actions et un déclin plus qu'important des marchés de crédit, Les obligations convertibles résistent relativement bien en février, constate UFG Alteram dans sa note mensuelle. Le gestionnaire cite des chiffres de Merrill Lynch, selon lesquels les convertibles américains n'ont baissé que de 2,6% alors que leurs sous-jacents actions ont reculé de 11,7%. Cette classe d'actifs "démontre ainsi ses qualités défensives, qualités qui n'avaient malheureusement pas fonctionné l'an passé", note UFG. "Notre poche d'arbitrage, désormais composée d'un seul et unique fonds, réagit positivement à ces facteurs avec une hausse de 4,3% sur la période", conclut-il. Selon le gestionnaire, ce fonds, qui investit principalement sur les entreprises de moyennes tailles, a notamment bénéficié d'opportunités en terme de gamma trading.