(AOF / Funds) - ING Investment Management continue de privilégier les secteurs défensifs sur les marchés actions, mais précise faire une distinction claire entre les secteurs bon marché et ceux plus chers. Le gestionnaire d'actifs est ainsi devenu négatif vis-à-vis des services aux collectivités et des biens de consommation de base qu'il juge désormais trop chers. Il souligne qu'ils ont tous les deux surperformé le marché l'année passée, mais que leur rentabilité commence à être sous pression. Dans le secteur des services aux collectivités, ING IM explique que les bénéfices vont être affectés par la baisse des prix de l'énergie. Quant aux fabricants de biens de consommation de base, ils souffrent de plus en plus du fait que les consommateurs se détournent progressivement des marques. Le spécialiste de l'investissement illustre son propos par les bénéfices inférieurs aux attentes publiés par Unilever et Kraft. En revanche, il a renforcé ses positions sur le secteur des soins de santé qui a chuté après l'annonce par le président Obama d'un plan de réforme du système de santé américain. La valorisation du secteur est jugée attrayante et les sociétés du secteur présentent de solides bilans, un endettement faible et distribuent généralement des dividendes élevés. Enfin, ING IM ne prévoit pas une mise en application du plan Obama avant plusieurs années.