Les valeurs bancaires ont flambé hier soir à Wall Street ! Et pour cause... Plus que le G20 de Londres, c'est l'autorité comptable américaine qui les a propulsées : Après des mois de réflexion, le FASB (Financial Accounting Standards Board) a en effet modifié hier la règle du "mark-to-market" qui obligeait les institutions financières à évaluer leurs actifs à leur valeur de marché. L'application stricte de cette règle, qui suppose de fixer un prix correspondant à une vente forcée, est accusée d'avoir aggravé la crise des crédits "subprime".
En effet, l'absence de liquidité sur le marché des produits dérivés de crédit (CDO, MBS et autres créances titrisées) a amené les banques au bord du gouffre, en les forçant à inscrire environ 1.000 Mds$ de dépréciations d'actifs dans leurs bilans et à lever des centaines de milliards de Dollars de capitaux depuis un an et demi...
La nouvelle règle du FASB va donner plus de latitude aux banques pour déterminer la valeur de ces actifs, dans un cadre plus souple que celui d'une vente forcée... Elles pourront l'appliquer dès la publication des résultats du premier trimestre, mais pas de manière rétroactive.
L'effet immédiat sera de gonfler (certains diront artificiellement) les résultats des banques américaines au premier trimestre. Hier des analystes cités par le 'Financial Times' estimaient que leurs profits pourraient ainsi bondir de 20% en moyenne grâce à des reprises de provisions pour dépréciation.
Les détracteurs de cette mesure jugent qu'elle revient à masquer le problème des mauvaises créances, et qu'elle pourrait, de plus, inciter les banques à conserver ces actifs et donc à ne pas les apporter au programme de rachat d'actifs toxiques mis en place par le Trésor américain et ses partenaires privés... Normalement, les tests de solidité financière ("stress tests") menés actuellement par le Trésor devraient déterminer les besoins des banques en capitaux. Les premiers résultats sont attendus courant avril...
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