(AOF / Funds) -
Les fonds actions investis en immobilier coté sont toujours à la peine. Selon le classement établi par Morningstar, les fonds investis au niveau international dans l'immobilier coté perdent encore en moyenne 10,5% depuis le début de l'année avec néanmoins une grande disparité de performances. Tandis que les meilleurs limitent leur repli à moins de 5%, les moins bons perdent entre 15% et 20%. " La paralysie du système bancaire continue à inquiéter les investisseurs qui craignent la poursuite de la baisse des valorisations du marché de l'immobilier coté, explique Patrick Sumner est responsable de l'équipe actions immobilier coté chez Henderson Global Investors. Cependant, tandis qu'en 2008 toutes les foncières ont été dévaluées sans distinction, une différenciation devrait avoir lieu en 2009. " Tout en anticipant une année encore difficile après un cru 2008 des plus mauvais, ce spécialiste estime que les sociétés ayant des bilans solides, notamment celles ayant procédé à des augmentations de capital, devraient réussir à se différencier, tandis que les autres sociétés devront faire face à la pression des banques. Les performances risquent également d'être disparates d'une zone à l'autre. C'est d'ailleurs déjà la tendance qui se dessine depuis le début de l'année. Tandis que les fonds globaux souffrent davantage de la crise du secteur aux Etats-Unis et au Royaume-Uni, ceux investis sur des foncières européennes font mieux avec un repli de 6,8% en moyenne depuis le 1er janvier, les meilleurs limitant même leurs pertes à moins de 2%. " Les foncières européennes sont moins endettées que leurs homologues britanniques, ce qui leur a permis d'afficher de meilleurs résultats pour 2008. La baisse des valorisations a également été moins violente. Cependant, le marché étant moins transparent qu'au Royaume-Uni, de nouvelles baisses pourraient avoir lieu ", prévient Patrick Sumner qui estime que les valeurs françaises et suédoises sont les mieux positionnées dans le contexte actuel. Quant aux fonds immobilier coté investis sur l'Asie, qui n'avaient pas été épargnés en 2008, ils affichent même une performance moyenne stable, les meilleurs gagnant entre 1% et 8%. " Les perspectives à long terme de l'Asie restent positives, certains gouvernements asiatiques ont démontré une forte détermination et une capacité à relancer la croissance grâce à des stimuli monétaires et fiscaux, souligne le gérant. Cela devrait avoir des implications positives sur le pouvoir d'achat des particuliers et des entreprises, et l'immobilier devrait jouer un rôle central dans la reprise. " C.L.