Le fonds 'Echiquier Quatuor', de la société Financière de l'Echiquier, est un fonds de sélection de titres ("stock picking") de sociétés européennes à majorité française.
Au cours du mois de mars, le fonds 'Echiquier Quatuor' gagne 0,8% tandis que son indice de référence, le SBF120 affiche un gain de 4,7%.
Le compartiment aéronautique a souffert sur la période, poussant les gérants du fonds à alléger leur exposition au secteur de 12% à 7,5%. Par conséquent, ils ont modifié leur feuille de route sur Safran et soldé la position de ce motoriste qui, face à la baisse de la production d'Airbus et de Boeing, peut s'attendre à des commandes en baisse pour 2009. En outre, l'ajournement (voire l'abandon) du projet A400M a également conduit les gérants à solder leur position en EADS.
Néanmoins, l'annonce pour le groupe Dassault Aviation d'un chiffre d'affaires stable et d'un bilan solide (3 Milliards d'Euros de trésorerie nette estimée à fin 2009). Au regard de ces données, le titre confère au fonds un gage de sécurité.
Quant aux équipementiers aéronautiques, les gérants ont eu des convictions fortes en Zodiac (1,9% de l'actif). En effet, les gérants continuent à cibler la valeur malgré son "petit" avertissement sur les résultats (l'objectif initial de 306 Millions d'Euros de résultat d'exploitation communiqué en novembre dernier est revu d'environ 5% à la baisse).
Les principales lignes en portefeuille du fonds 'Echiquier Quatuor' sont : Dassault Aviation (5,5% de l'encours), Kesa Electricals (5,5% également), Peugeot (5,3%), Altran Technologies (5,3%), Locindus (4,3%), GFI Informatique (4,1%), Hotel Regina (3,9%), Groupe Partouche (3,6%) et pour finir Valeo (3,5%).
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