(AOF / Funds) - " Un retournement décisif des indicateurs économiques avancés contribuerait à conforter la surperformance des valeurs cycliques ", affirme Dexia Asset Management. Pour l'heure, il juge qu'il n'est pas possible de se prononcer car " les signes avant-coureurs de stabilisation des composantes relatives aux anticipations des indices ISM aux États-Unis et Ifo en Allemagne, les améliorations sont mineures ". Frédéric Buzaré, responsable de la gestion actions, explique la surperformance des valeurs cycliques par rapport aux défensives depuis novembre par deux raisons. D'une part, de nombreux secteurs défensifs (pharmaceutiques, biens de consommation de base et télécommunications) enregistrent désormais un retournement de leur dynamique bénéficiaire. D'autre part, il considère qu'au stade actuel du cycle, il n'est pas totalement surprenant de constater un retour des investisseurs vers les secteurs en vogue lors du cycle précédent, comme les marchés émergents et les matières premières.