(AOF / Funds) - La conjoncture actuelle n'offre guère d'espoir en matière de consommation en zone euro, déplore Axa Investment Managers dans une note. "En 2009, le soutien budgétaire à la consommation sera freiné par la hausse du chômage et le retournement de l'inflation en seconde partie d'année, alors que l'accès au crédit devrait rester relativement contraint", prévoit le gestionnaire. "En 2010, le soutien budgétaire aux ménages s'estompera", anticipe-t-il. Il faudra alors selon lui compter sur la reprise du commerce mondial, via le redémarrage de l'économie américaine, pour lutter contre les effets de la remontée de l'inflation et d'une modération salariale plus marquée, précise Axa IM. Ce, alors que le chômage "se stabilisera tout juste".