(AOF / Funds) - ING Investment Management estime que la dislocation des marchés financiers crée d'avantage d'opportunités sur les marchés obligataires que sur les marchés d'actions. A court terme, il suggère de s'intéresser aux emprunts d'Etat car il s'attend à ce que leurs rendements restent sous pression durant le premier semestre 2009 en raison de l'impact conjugué du niveau élevé d'aversion pour le risque, de la poursuite des baisses de taux en Europe et des assouplissements quantitatifs aux Etats-Unis, au Japon et au Royaume-Uni. Par ailleurs, le surcroît d'offre devrait être absorbé par l'augmentation du taux d'épargne. Dans ce contexte, il juge opportun d'augmenter la duration de son portefeuille obligataire durant le premier semestre. En revanche, le gestionnaire d'actifs conseille d'être prudent au second semestre car la lente amélioration attendue de l'environnement macroéconomique pourrait conduire à un retour graduel des taux vers leurs niveaux actuels. " Cette hausse probable des taux au second semestre pourrait encore être renforcée par l'anticipation d'une hausse de l'inflation lorsque les divers plans de relance commenceront à produire leurs premiers effets ", prévient-il également.