(AOF) - Sequana a publié un résultat net part du groupe dans le rouge mais proche de l'équilibre, à - 1,9 million d'euros, soit une perte de 0,04 euro par action. L'année dernière, le groupe avait dégagé un bénéfice net de 5,7 millions d'euros, soit 0,12 euro par action. Le recul de la demande observé à la fin de l'année 2008 s'est poursuivi au premier trimestre 2009, avec une baisse du chiffre d'affaires de 16% à 1,06 milliard d'euros. Les ventes s'étaient élevées à 1,27 milliard d'euros sur le premier trimestre 2008. L'excédent brut d'exploitation est ressorti à 45 millions d'euros au premier trimestre 2009, avec un taux de marge de 4,2% du chiffre d'affaires en progression de 0,3 point. Le groupe souligne que le déploiement des plans d'économies se déroule conformément aux objectifs annoncés. " Le projet de cession de l'activité de Sécurité d'Arjowiggins se poursuit mais sa finalisation reste sujette à l'obtention d'un prix de vente satisfaisant", ajoute le groupe dans un communiqué.
Activité de la société
Sequana est un groupe papetier diversifié, présent dans la production et la distribution de papier avec ses deux filiales qu'il détient à 100 % : - Antalis : n°1 de la distribution de papiers et de produits d'emballage en Europe. Présent dans 55 pays, Antalis emploie 7 900 employés. - Arjowiggins : leader mondial des papiers techniques et de création, la société est présente dans 82 pays et emploie 7 300 collaborateurs. Arjowiggins possède un portefeuille de marques mondialement renommées, comme Arches, Conqueror ou Satimat Green. Avec 15 200 collaborateurs dans le monde, Sequana a réalisé en 2008 un chiffre d'affaires de 5 milliards d'euros.
Les points forts de la valeur
- En 2008, Sequana s'est doté d'une nouvelle organisation afin d'améliorer l'efficacité opérationnelle du groupe en favorisant les ventes d'Arjowiggins et en renforçant le leadership européen d'Antalis dans la distribution spécialisée. - Sequana poursuit un rééquilibrage en faveur d'activités de services et une diminution corrélative d'activités industrielles.
Les points faibles de la valeur
- Les pressions sur les prix de vente peuvent affecter les résultats du groupe. - Le contexte de surcapacités persistantes dans les papiers couchés a un impact sur le bénéfice d'Arjowiggins.
Comment suivre la valeur
- L'activité du groupe est fortement corrélé au cycle économique. - Les résultats du groupe dépendent de hausses des coûts des matières premières et d'énergie. - Les surcapacités des papiers couchés sont à surveiller. - Sequana est toujours en phase finale de négociation pour la cession de sa branche Sécurité, jugée non stratégique. Une cession dans de bonnes conditions devrait être bien accueillie par le marché. Si l'opération ne devait finalement pas se faire, le groupe s'est montré confiant sur la capacité d'Arjowiggins à respecter ses covenants bancaires au 30 juin 2009. - Les investisseurs attendent le bouclage des cessions de l'activité Décor en Chine et d'AWA.