(AOF / Funds) - Selon Natixis, il existe trois obstacles à une reprise franche du marché des actions. Et la banque de citer une plus grande lisibilité sur les résultats des sociétés et la croissance future, une plus grande transparence sur la valeur des actifs des banques et le retour de la liquidité sur le marché secondaire du crédit. Concernant le premier point, il explique que les investisseurs institutionnels ne sont pas acheteurs quand les cours boursiers sont bas et que le risque est élevé. Or aujourd'hui, le risque est élevé en raison de l'incertitude sur les résultats et sur la croissance, ce que reflète le niveau élevé de la volatilité des actions. " Ceci maintient l'absence de demande d'actions par les institutionnels, ce qui auto entretient la faiblesse des cours boursiers ", affirme Natixis. Au sujet des banques, il évalue à 1200 milliards de dollars leurs pertes non provisionnées sur la base de la valeur de marché, mais prévient que cette méthode, comme celle utilisée par le FMI, conduit à une forte surestimation des pertes. Enfin, selon lui, les investisseurs arbitrent entre les actions et le crédit, ce qui implique que le rendement des actions est lié au rendement du crédit et pas au rendement des emprunts d'Etat.
Prime de risque : Elle mesure l'écart entre la performance observée d'une action sur les marchés (en incluant les dividendes) et le taux d'intérêt sans risque, généralement représenté par le rendement de l'emprunt d'Etat à 10 ans. Elle permet à un investisseur de savoir si le rendement de son placement compense le risque qu'il a pris.