(AOF / Funds) - Il est impossible d'attendre une amélioration de la situation économique tant que les prix de l'immobilier résidentiel continueront à baisser, estime Natixis dans une note. Le gestionnaire précise que cette situation est liée au taux très élevé des défauts sur les crédits hypothécaires. Il souligne l'impact des prix de l'immobilier sur les ventes de maisons, avec un cercle vicieux au travers des défauts et des 'foreclosures'. Si les prix de l'immobilier résidentiel ont beaucoup baissé aux Etats-Unis, les ventes de maisons n'ont pas encore redémarré, déplore le gestionnaire. Une tendance qui pèse sur l'activité de construction et qui fait remonter le taux d'épargne des ménages, engendrant mécaniquement un recul de la consommation. Natixis plaide en faveur d'une prise en charge par l'Etat des paiements d'intérêts des américains qui ont une equity négative sur leur maison, c'est-à-dire dont la valeur du bien est inférieure à l'emprunt contracté pour le payer.