(AOF) - Maurel & Prom gagne 3,90% à 16,27 euros après l'annonce du succès de tests effectués sur des puits au Congo et au Gabon. Sur le champs de M'Boundi, au Congo, les tests effectués sur son puits 405 ont révélés un débit de 2 450 barils par jour. D'après le groupe, ce résultat permet d'envisager une nouvelle plate-forme de forage dans cette zone permettant de compenser la déplétion naturelle du gisement. Maurel & Prom confirme par ailleurs que, toujours au Congo, le forage prévu sur Loufika débutera début juillet, avec un résultat attendu à la mi-septembre. Au Gabon, Maurel & Prom déclare que le puits ONAL 4 n'a pas permis de mettre en évidence des indices d'huile. En revanche, les tests effectués sur ONAL 5 se sont révélés positifs et ont donné un débit de 950 barils par jour. A la suite des ces résultats favorables, Maurel & Prom a confié à la société Radar Technologie France le relevé topographique de l'oléoduc d'évacuation de la production du champ. Un plan de développement devrait être proposé aux autorités gabonaises en juillet. Le forage du puits ONAL 6 au Sud de la structure est prévu en juillet 2006, afin d'apprécier les réserves déjà prouvées. La campagne sismique programmée sur ce permis débutera au mois de juillet 2006 et permettra de cartographier la structure d'ONAL et d'investiguer les panneaux adjacents. (AOF)
Maurel & Prom, spécialisée au XIXe siècle dans l'affrètement de navires et le commerce avec les colonies françaises, a réalisé un tournant stratégique en faisant le choix de la production et de l'exploration pétrolière. Maurel et Prom a signé une étape décisive dans la mise en uvre de sa stratégie avec l'acquisition en juin 2005 des actifs colombiens et vénézuéliens de Knightsbridge. Avec cette transaction, Maurel & Prom est devenu l'un des tous premiers indépendants cotés européens en termes de réserves, de production et de résultat net consolidé, ce que les analystes nomment les " juniors ", par opposition aux " majors ". La production de Maurel et Prom se situe principalement au Congo et en Amérique Latine.
- Contrairement aux "majors", les "juniors" ne sont pas intégrées : elles ne font que de l'exploration & production, sans raffinage ni pétrochimie, ce qui confère à leur titre une plus grande sensibilité au prix du baril. Leurs découvertes ou leurs acquisitions, rapportées à leur taille, ont également plus d'impact sur leur valeur. - La publication des reserves 1P et 2P du groupe est une donnée à suivre avec attention. La valorisation de ce type de société est en effet basée non sur l'huile en place mais sur les réserves qui dépendent du taux de récupération des hydrocarbures en place. - On suivra dans les prochains mois les sur les campagnes d'exploration menées au Congo, au Sénégal, en Tanzanie et en Colombie. En cas de succès, elles sont susceptibles d'accroître ses réserves de 10 % à 15 %. - Les résultats de Tullow Oil plc, l'associé britannique minoritaire sur le permis congolais de M'Boundi, sont à suivre.
Les forces de la valeur
- Le groupe dispose d'un portefeuille minier équilibré tant en termes géographiques, d'exploration-production, d'onshore/offshore que de rapport entre les réserves 2P et 3P. - Dans un contexte de prix du baril élevé, la montée en puissance des activités et la diversification des actifs, assurent à la société une croissance forte et rapide avec un important effet de levier. - Le titre présente un intérêt spéculatif. Le groupe a en effet reçu plusieurs manifestations d'intérêt, notamment de la part du raffineur Indian Oil Corporation (IOC) .
Les faiblesses de la valeur
- Maurel et Prom est une valeur cyclique très fortement dépendante des cours du pétrole ainsi que des résultats de ses explorations. - Le fait que Maurel et Prom se lance dans la première exploration, y compris dans des zones peu connues, est une source de risque (comme de bonne surprise en cas de découverte).