(AOF / Funds) - Natixis Asset Management continue à surpondérer les actions américaines, qui offrent selon lui le meilleur couple rendement-risque. "Les mesures prises par le gouvernement, le Trésor et la Fed (plans Obama, Geithner et Bernanke) montrent clairement la volonté des autorités américaines d'éviter tout risque de déflation, ce qui est favorable au marché", écrit Franck Nicolas, directeur allocation globale et ALM chez Natixis AM. Il pense toutefois que le récent rebond, typique d'un rally de bear market, "appelle quelques séances de consolidation que viendront alimenter la publication des résultats du premier trimestre 2009". La faiblesse de l'activité depuis le début de l'année augure mal, selon lui, des publications des chiffres du second trimestre. Après un recul de 36% au quatrième trimestre 2008, il s'attend à un nouveau repli des profits du S&P 500 de l'ordre de 30%.