(AOF) - L'opération a pris les dirigeants de Leguide.com par surprise. Mi-février le groupe italien de marketing en ligne GoAdv a annoncé qu'il souhaitait racheter l'éditeur de sites Internet proposant des services de comparateurs de prix et de guide d'achat (18 millions d'euros de chiffre d'affaires en 2008) coté sur Alternext. "Nous avons été avertis des intentions de GoAdv - que nous n'avions jamais sollicité - par lettre la veille de son annonce à la presse, témoigne Corinne Lejbowicz, P-DG de Leguide.com. Et encore, la société ne détaillait pas les conditions qu'elle allait proposer." La cible fait alors appel à une banque conseil, Bryan Garnier, et au cabinet d'avocats Bird & Bird pour étudier l'opération et prévoir une éventuelle stratégie de défense. La priorité est de mieux connaître l'acquéreur potentiel, entré quelques semaines auparavant au capital et possesseur de 11 % des actions du groupe. "GoAdv n'a donné aucune indication sur les modalités de son offre, explique Anne-Laure Brun Buisson, avocate associée chez Bird & Bird. Notre première tâche a été de déterminer ses caractéristiques probables, et nous sommes vite arrivés à la conclusion qu'il s'agirait d'une offre avec une composante en titres." De fait, GoAdv propose rapidement une offre mixte, 5 actions GoAdv et 45 euros pour 6 actions Leguide.com. "Le conseil d'administration de Leguide.com s'est prononcé contre l'offre car elle ne nous paraissait pas intéressante sur le plan financier - la valorisation des actions GoAdv étant difficile à établir pour de nombreuses raisons -, et ne proposait aucune vraie synergie", explique Corinne Lejbowicz. L'offre non sollicitée de GoAdv s'est donc transformée en offre hostile... une première sur Alternext. Pour y répondre, les dirigeants se sont battus sur plusieurs fronts "Je suis entrée en contact avec la plupart de nos actionnaires pour les convaincre de notre position et de nos perspectives de croissance, explique Corinne Lejbowicz. Parallèlement, nous avons proposé lors de notre assemblée générale annuelle qui se tenait le 20 avril, veille de la fin de l'offre, plusieurs résolutions afin de nous doter de protections anti-OPA." Le groupe a notamment adopté des règles de publication de franchissement de seuil tous les 2 % contre les 5 % en vigueur sur Alternext. De son côté GoAdv a tenté, lors de l'assemblée, de faire révoquer le P-DG et deux administrateurs. Il n'a été soutenu par aucun autre actionnaire. Le résultat de l'opération, le lendemain, a confirmé la victoire du management de Leguide.com : GoAdv n'a récolté que 0,72 % du capital. G.B.
Distribution spécialisée
Pour soutenir l'essor du commerce électronique, un facteur est essentiel : la confiance des acheteurs. Or celle-ci a été mise à mal au second semestre 2008 avec la liquidation de plusieurs acteurs de la vente à distance, dont la Camif. Sur la période, le nombre de réclamations auprès de la direction générale de la concurrence, de la consommation et de la répression des fraudes (DGCCRF) suite à des produits non livrés et non remboursés ont véritablement explosé sur six mois (+1714% !) pour atteindre 2014 requêtes. L'enjeu pour la Fevad est donc de rassurer les consommateurs en instaurant un dispositif qui les protège. Elle propose que le client qui a payé par carte bancaire ne soit débité qu'après expédition des articles ou qu'une garantie soit émise par un tiers. Elle souhaite également que le consommateur puisse s'opposer au débit de sa carte ou de son chèque un mois après l'annonce de l'ouverture d'une procédure collective de la société, qui doit communiquer ses difficultés sur son site.