Rhodia regagnait 3,5% ce jeudi soir à Paris, à 2,38 euros, dans un volume nourri de 28 MT, 2,4% du capital négocié. Le titre avait souffert en début de semaine d'une dégradation douloureuse provenant de Citigroup, passé à "vendre" non sans avoir relevé à 2,10 euros son objectif sur la valeur du chimiste. Une dégradation qui intervenait essentiellement sur des critères de valorisation, suite au récent rallye.
Rhodia avait fait état en début de mois de résultats en forte progression au titre du 3ème trimestre 2006, confirmant pour l'occasion ses estimations. Sur le trimestre, Rhodia a affiché une croissance de 9,3% de son CA par rapport au 3ème trimestre 2005, à 1,179 MdE, soutenue par une forte progression des volumes (+5,5%) et des hausses de prix conséquentes (+7%), qui compensent l'augmentation des matières premières et de l'énergie. Le chimiste a annoncé une progression de 60% de l'Ebitda récurrent à 160 ME, ainsi qu'une marge d'Ebitda récurrent de 13,6%, contre 9,3% au 3ème trimestre 2005. En outre, Rhodia a réalisé une forte hausse du résultat opérationnel trimestriel, à 112 ME contre 8 ME l'an dernier, ainsi qu'un résultat net positif de 71 ME, contre une perte nette de 121 ME l'an passé, à la même époque.
Le résultat opérationnel a atteint 112 ME au 3ème trimestre 2006 contre 8 ME au 3ème trimestre 2005 du fait notamment de l'amélioration des performances opérationnelles du Groupe et de la baisse des charges de restructuration. Rhodia a enregistré par ailleurs un profit de 27 ME lié à la création d'Orbeo, la co-entreprise détenue à parts égales avec Société Générale, en charge de la commercialisation des crédits d'émissions du Groupe.
Le résultat net s'est élevé à 71 ME, contre une perte de 121 ME au 3ème trimestre 2005. Ce résultat intègre une reconnaissance d'impôts différés liée au retour à une situation bénéficiaire en Amérique du Nord, pour un montant net de 34 ME.
Les investissements se sont établis à 68 ME au 3ème trimestre 2006. Le besoin en fonds de roulement a légèrement augmenté de 13 ME au cours du trimestre. Le ratio de besoin en fonds de roulement opérationnel sur chiffre d'affaires total s'améliore et passe de 13,9% à fin septembre 2005 à 13,5% fin septembre 2006. Au 3ème trimestre, le free cash flow était négatif de 5 ME, après prise en compte de 17 ME de dépenses de restructuration. La dette nette consolidée a baissé de 149 ME par rapport à fin juin 2006 et s'établit à 1,92 MdE. Cette baisse provient pour 111 ME du reclassement de la dette financière liée aux activités en cours de cession en "passifs classés comme détenus en vue d'être cédés", l'essentiel de ce montant provenant des Silicones.
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