Ubisoft annonce ses résultats annuels 2008/2009. Le chiffre d'affaires s'élève à 1.057,9 ME en hausse de 14,0% (18,4% à taux de change constants). Comme indiqué précédemment, la plus forte contribution des jeux Casual (31,9% du chiffre d'affaires contre 25,4% sur l'exercice 2007-08) et de l'activité distribution (7,6% du chiffre d'affaires contre 2,8% en 2007-08) a un impact significatif sur la structure du compte de résultats. Les produits casual ont une marge brute plus faible et nécessitent moins de frais de recherche et développement mais plus de dépenses de marketing. Les produits de distribution ont une marge brute faible, des dépenses de marketing limitées et pas de frais de recherche et développement.
La marge brute est donc en baisse en pourcentage du chiffre d'affaires à 60,5% (639,5 ME) contre 66,0% (612,7 ME) en 2007-08. Cette baisse s'explique pour partie par le mix produits mentionné plus haut et pour partie par la pression sur les prix (notamment sur les jeux Nintendo DSTM) enregistrée sur la deuxième partie de l'exercice.
Le résultat opérationnel courant avant rémunérations payées en actions s'établit à 128,7 ME soit 12,2% du chiffre d'affaires, en ligne avec l'objectif d'environ 12,0% revu lors de l'annonce du chiffre d'affaires du quatrième trimestre. Il est en baisse par rapport aux 133,1 ME réalisés en 2007-08 (14,3% du chiffre d'affaires) qui avaient notamment bénéficié d'une contribution élevée provenant des jeux Assassin's Creed(R), Tom Clancy's Rainbow Six(R) Vegas 2 et de la gamme casual.
Le résultat opérationnel courant se décline ainsi :
-Croissance de 26,8 ME de la marge brute.
-Baisse de 18,3 ME des frais de recherche et développement en raison du mix produits. Ces frais s'élèvent à 23,3% du chiffre d'affaires (246,3 ME), par rapport à 28,5% en 2007-08 (264,6 ME).
-Hausse de 49,4 ME des frais commerciaux et frais généraux qui s'élèvent à 25,0% du chiffre d'affaires (264,4 ME), par rapport à 23,2% en 2007-08 (215,0 ME) :
Les dépenses variables de marketing sont en forte hausse à 14,5% du chiffre d'affaires (153,3 ME) à comparer à 12,3% (114,1 ME) en 2007-08. Les coûts de structure sont en baisse en pourcentage du chiffre d'affaires à 10,5% (111,1 ME) par rapport à 10,8% (100,9 ME) en 2007-08.
Le résultat opérationnel s'élève à 113,5 ME, à comparer à 131,5 ME en 2007-08. Il comprend notamment des rémunérations payées en actions s'élevant à 16,9 ME (8,5 ME en 2007-08), ainsi que 1,6 ME de gains non récurrents (6,9 ME en 2007-08).
La perte financière s'élève à 4,8 ME (à comparer à un résultat financier de 27,0 ME en 2007-08) et se décompose principalement comme suit : 0,3 ME de produits financiers contre une charge de 1,9 ME en 2007-08 ; 5,3 ME de pertes de change, contre une perte de 13,7 ME en 2007-08 ; 8,8 ME d'impact positif lié à la vente par Calyon des dernières actions Ubisoft qu'elle détenait au travers de l'"Equity Swap". Le résultat financier 2007-08 incluait 28,0 ME provenant de cet "Equity Swap" ; 8,7 ME de charges liées à la dépréciation des titres Gameloft, valorisés dorénavant dans le bilan à 1,64E contre 2,73E précédemment. Pour rappel, en 2007-08, Ubisoft avait enregistré un profit de 14,8 ME, lié à la vente par Calyon d'une partie des titres Gameloft.
Le résultat net ressort à 68,8 ME, soit un résultat net par action (dilué) de 0,71 E, à comparer à 109,8 ME et 1,14 E en 2007-08.
Hors éléments non récurrents (Gameloft, Equity Swap, procès et autres) et avant rémunérations payées en actions, le résultat net s'est élevé à 84,7 ME, soit un résultat net par action (dilué)3 de 0,87 E, à comparer à 80,6 ME en 2007-08 ou 0,84 E par action.
La Société a généré une trésorerie provenant des activités opérationnelles de 27,8 ME (contre 116,8 ME en 2007-08), reflétant une capacité d'autofinancement* de 38,1 ME (contre 58,7 ME en 2007-08) et une augmentation du BFR de 10,3 ME (contre une baisse de 58,1 ME en 2007-08).
La situation financière nette au 31 mars 2009 est positive de +154,2 ME. La variation par rapport à la situation de +149,5 ME au 31 mars 2008 s'explique, par :¬ la trésorerie provenant des activités opérationnelles de +27,8 ME,¬ des investissements à hauteur de 26,9 ME en immobilisations matérielles et immatérielles,¬ des acquisitions pour un total de 10,3 ME,¬ des augmentations de capital à hauteur de 12,4 ME provenant des conversions de stock options et d'augmentations de capital réservées aux salariés du groupe,¬ des écarts de conversion de 1,7 ME.
La capacité d'autofinancement inclut les avances à venir sur les contrats de développements externes et de licences, qui sont sans impact sur la génération de trésorerie et qui sont passées de 80,3 ME en 2007-08 à 68,5 ME en 2008-09. Dans le "Tableau de financement pour comparaison avec les autres acteurs du secteur", les "Frais de développement interne et de développement de licences" sont diminués en 2008-09 de ce différentiel de 11,8 ME, alors qu'ils avaient été augmentés de 43 ME en 2007-08. Avant retraitement, ces "Frais de développement interne et de développement de licences" s'élèvent à 300,3 ME en 2008-09 et 258,3 ME en 2007-08.
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