(AOF / Funds) - Axa Investment Managers recommande dans une note hebdomadaire d'acheter les cycliques en cas de repli des cours. Le gestionnaire voit plusieurs facteurs qui semblent indiquer que le rebond des bourses pourrait perdurer : l'abondance de liquidité, qui constitue selon lui un "soutien majeur", ou encore le fait que les investisseurs institutionnels semblent avoir peu bénéficié du rebond et pourraient finalement investir leurs liquidités. La chute de la volatilité constitue selon lui un élément favorable supplémentaire. Axa IM note cependant que les investisseurs doivent se poser la question de la valorisation des cycliques après leur spectaculaire rebond. "Bien que les révisions à la baisse des profits se soient réduites, l'environnement économique demeure fragile, avec encore le risque de mauvaises surprises", écrit-il. "A ce stade, il nous semble donc raisonnable de penser que la très forte surperformance des cycliques que nous venons de connaître est plutôt derrière nous", conseille le gestionnaire.