(AOF / Funds) - Les valeurs défensives offrent aujourd'hui un profil rendement / risque particulièrement intéressant pour re-sensibiliser les portefeuilles aux actions, estime Exane Derivatives dans une note. Le fait revenir sur les valeurs cycliques après leur fort rebond pourrait s'avérer un pari encore très rentable, mais également très risqué si la visibilité se dégrade de nouveau, estime par ailleurs la société financière. Il souligne en outre le manque de visibilité sur le rétablissement du secteur bancaire aux Etats-Unis et l'absence de confirmation d'une décélération du ralentissement économique.