(AOF / Funds) - La sensibilité d'Invesco aux emprunts d'Etat a été "nettement réduite dans les quelques portefeuilles où ils sont encore présents", indique le gestionnaire. "Il est pour l'heure difficile de s'inquiéter réellement de pressions inflationnistes sérieuses, que ce soit en Europe ou aux Etats-Unis", estime-t-il. Il pense en revanche que le financement de la relance par la dette pose problème, comme l'a rappelé Ben Bernanke au Congrès américain le 3 juin. "Les montants impressionnants de dette souveraine émis chaque semaine risquent en permanence de venir saturer les capacités d'absorption des marchés", craint-il. Il observe d'ailleurs que les taux se sont fortement tendus dans le courant du mois de mai. "En cas d'un retour de l'aversion pour le risque, ces récents mouvements pourraient créer une opportunité de retour sur cette classe d'actifs", juge Invesco.