(AOF) - Dans le cadre de sa stratégie de développement prévoyant l'ouverture de 200 000 nouvelles chambres d'hôtel d'ici 2010, dont 60% sur les marchés émergents, Accor a signé des partenariats en Inde. Ce plan d'expansion couvre l'ensemble du marché hôtelier indien : hôtellerie très économique (Formule 1), économique (Ibis), milieu de gamme (Novotel) et haut de gamme (Sofitel). Accor, et Son Excellence Mohammed Ali Alabbar, Président de EMAAR Properties, ont conclu un accord portant sur 100 hôtels Formule 1 en Inde, pour un investissement total conjoint de 300 millions de dollars, par tranche. Parallèlement, Accor et InterGlobe développent actuellement un réseau d'hôtels Ibis en Inde dans le cadre d'une joint-venture. D'ici à la fin 2007, Accor et InterGlobe pensent recenser jusqu'à 15 hôtels Ibis (2 700 chambres) en développement, pour un investissement total de 180 millions de dollars. Un Novotel est actuellement en construction à Gurgaon, quartier d'affaires de New Delhi dont l'ouverture est prévue mi-2008 et qui sera géré par Accor. Le groupe hôtelier gère actuellement le Novotel Hyderabad, adjacent au Hyderabad International Convention Centre, qui a ouvert ses portes en 2006. Enfin, Accor devrait annoncer le 18 novembre prochain, la construction d'un nouveau Sofitel Mumbai à Bombay, en joint-venture avec un important promoteur immobilier indien, Naman Developers Limited. Ce projet s'élèvera à 106 millions de dollars. Il comptera 300 chambres environ et devrait être finalisé en 2009. Un second Sofitel - premier resort d'Accor en Inde - est en cours de construction à Goa. Son ouverture est prévue en 2009. (AOF)
D'Ibis à Sofitel, de Formule 1 à Mercure : quelques-unes des nombreuses enseignes hôtelières d'Accor, présent sur tous les segments de l'économique au luxe, et qui font du groupe le champion européen et, grâce à son implantation sur le créneau économique aux Etats-Unis, l'un des leaders mondiaux dans ce domaine. Mais si l'hôtellerie est de loin le premier métier du groupe en termes de revenus, Accor, présent dans 140 pays et fort de 158 000 collaborateurs, est aussi la référence en matière de titres de services (avec les célèbres Tickets Restaurants) et se positionne dans les agences de voyages, avec sa participation Frantour, les casinos (participation dans le Groupe Lucien Barrière), la restauration (Lenôtre) et les services à bord des trains (Compagnie des wagons-lits). En 2004, Accor avait pris une participation de 29 % du capital de Club Méditerranée. Les deux groupes ont identifié des synergies entre leurs activités, résultant essentiellement de la vente croisée des offres de services à leurs clientèles respectives. En juin 2005, dans le cadre de sa stratégie de recentrage, Accor a cédé l'essentiel de sa participation au capital du Club Mediterranée, soit 22.9% (sur les 28.9% détenus).
Les points forts de la valeur
- L'équilibre des métiers du groupe est un atout. En outre, l'activité de titres de services d'Accor est peu cyclique. - Accor, présent sur toute la gamme d'hôtels, de l'économique au luxe, dispose d'une forte exposition au segment économique, lequel offre une meilleure capacité de résistance en période difficile. - Le début 2005 a été marqué par deux opérations majeures pour le Groupe : un investissement de 1 milliard d'euros par Colony Capital, fonds d'investissement international spécialisé dans l'immobilier et l'hôtellerie, et la mise en place d'une nouvelle approche immobilière d'externalisation d'actifs. Ces deux événements doivent renforcer la situation financière de Accor et lui donner de nouveaux moyens pour son développement. - Sur le long terme, l'hôtellerie et les loisirs connaissent une tendance favorable, compte tenu de l'augmentation des revenus disponibles et du temps de loisirs.
Les points faibles de la valeur
- La faiblesse du dollar est défavorable au groupe. - L'hôtellerie étant une industrie à coûts fixes élevés, toute réduction de l'activité se traduit par une forte baisse des résultats. - Plusieurs chantiers sont encore en cours. Une homogénéisation du parc de la chaîne haut de gamme Sofitel, tout particulièrement en France, est nécessaire. Accor doit également repositionner la chaîne moyen de gamme Novotel sur le marché français.
- Bien que son profil lui offre une bonne capacité de résistance, Accor est une valeur dite cyclique. A ce titre, à l'image de l'ensemble des valeurs du secteur, tout événement susceptible de ralentir la croissance mondiale, et plus particulièrement d'affecter le tourisme (comme les craintes d'attentats), pèse sur les perspectives économiques du secteur, et par ricochet, peut pénaliser le cours de Bourse du titre. - Parmi les indicateurs sectoriels à suivre, le taux d'occupation des hôtels et le RevPAR (prix multiplié par volume -nuitées-).