(AOF / Funds) - ING Investment Management annonce maintenir la sous-pondération des actions vis-à-vis des obligations, et indique avoir récemment réduit le risque. Le gestionnaire estime que si les actions ne sont plus particulièrement bon marché après le rebond, elles ne sont pas chères non plus. Il juge que la valorisation ne constitue pas un catalyseur pour les mouvements de cours des actions. "De plus, l'économie mondiale ne devrait pas croître suffisamment en 2010 pour créer un potentiel de hausse bénéficiaire susceptible de justifier une hausse des cours par rapport aux niveaux actuels", ajoute-t-il. "Sur les prochaines années, le désendettement et les forces désinflationnistes créeront un environnement de croissance inférieure au potentiel". Dans ce contexte, ING IM s'attend à ce que les actions évoluent au sein d'une large marge, qui couvrirait 20% de part et d'autre des niveaux actuels. Le gestionnaire indique par ailleurs rester positif pour les obligations d'entreprises "investment grade". "Les mesures prises par les autorités ont éloigné le scénario de dépression ainsi que le risque systémique dans le secteur bancaire", écrit-il.