(AOF / Funds) - L'analyse des évolutions passées semble montrer que les cours boursiers remontent de manière robuste en sortie de récession selon un timing particulier, estime Natixis. Ce rebond doit intervenir après le pic des faillites, en même temps que les améliorations des enquêtes, de la production et de la construction résidentielle, et avant le pic du chômage et la remontée des profits. "Aujourd'hui, certaines conditions sont vérifiées : remontée des ISM / PMI, et stabilisation des permis de construire", note le gestionnaire. En revanche, d'autres conditions ne sont pas satisfaites : remontée de la production, pic des faillites, remontée des commandes de biens durables, remontée des enquêtes sur les stocks. "Le nombre de conditions non satisfaites fait douter de la remontée de la bourse", conclut-il.
ISM (indice) : L'ISM, l'association des directeurs d'achats américains (Institut for Supply Management, anciennement NAPM) publie, le premier jour ouvré de chaque mois, à 16h00 (heure de Paris), un rapport sur l'activité du secteur manufacturier d'après son enquête réalisée au cours du mois précédent auprès de responsables des achats de plus de 400 entreprises de 20 secteurs manufacturiers. Le volet le plus attendu de ce "Report On Business" est l'indice composite Purchasing Managers Index (qui combine les indicateurs spécifiques du niveau des prises de commandes, de la production, de l'emploi, des livraisons et des stocks). Cet indice PMI s'avère un très bon indicateur avancé de l'économie. On considère qu'au-delà de 50 %, il signale une expansion du secteur manufacturier, et une contraction en deçà, et qu'un indice qui se maintient durablement sous les 42,7 % signale une contraction de l'ensemble de l'économie. Indice PMI (US) : Le PMI, tiré de l'anglais " Purchasing Managers Index ", est l'indicateur de l'activité dans le secteur manufacturier aux Etats-Unis. Il est fondé sur une enquête mensuelle réalisée auprès de directeurs d'achat de l'industrie américaine et donne une image immédiate de la santé de l'activité manufacturière. Baromètre de l'état de santé de l'économie américaine, cet indice est très suivi par les institutions financières pour décider de l'évolution des taux d'intérêt outre-Atlantique.