(AOF / Funds) - ING IM surpondère l'Europe au sein de son allocation actions, en raison d'une valorisation relative attractive. Il estime que la prime de risque sur les actions européennes est toujours bien supérieure à la moyenne de long terme. Il demeure en revanche prudent sur les marchés émergents, avec une allocation neutre, après la forte surperformance qu'ils ont connu depuis octobre 2008 par rapport aux marchés développés. ING est également neutre sur les USA : la stabilisation de l'économie mondiale réduit selon lui le besoin d'investir dans une zone sécurisée. La prime de valorisation américaine est substantiellement plus forte que la moyenne, ajoute-t-il. Enfin, le gestionnaire sous-pondère le Japon en raison de la faiblesse des fondamentaux économiques par rapport aux autres marchés développés. "La faiblesse des bénéfices des grands exportateurs devrait peser sur leur performance", prédit-il.
Prime de risque : Elle mesure l'écart entre la performance observée d'une action sur les marchés (en incluant les dividendes) et le taux d'intérêt sans risque, généralement représenté par le rendement de l'emprunt d'Etat à 10 ans. Elle permet à un investisseur de savoir si le rendement de son placement compense le risque qu'il a pris.