(AOF / Funds) - Après un parcours important, et à l'approche de niveaux techniques intermédiaires, on pourrait anticiper une pause estivale pour les bourses mondiales, anticipe Carmignac Gestion. Les indicateurs macroéconomiques sont encore mitigés et les résultats des entreprises sont essentiellement le fait des restructurations, ajoute-t-il. "Cependant, nos principaux thèmes d'investissement ne nous paraissent pas survalorisés. Faut-il en particulier s'inquiéter de la hausse récente des marchés émergents ? Nous ne le croyons pas", écrit le gestionnaire. Il estime d'une part que la croissance économique et la capacité de croissance bénéficiaire des entreprises en relation avec celles-ci semblent solides, et ne pourront qu'être confortées par la stabilisation économique progressive des pays de l'OCDE. Il ajoute que le scepticisme continue de limiter la participation des investisseurs internationaux sur cet univers. "Nous estimons la thèse du rééquilibrage économique mondial renforcée par les événements des 12 derniers mois", conclut-il.