(AOF) - Bourbon a réalisé au premier semestre un résultat net part du groupe en hausse de 5,1% à 82,3 millions d'euros. Le résultat opérationnel s'est établi à 115,9 millions d'euros, en hausse de 28,2%. L'Ebitda a progressé de 27,9% à 176,6 millions d'euros. Au 30 juin, le chiffre d'affaires affichait une progression de 11,2% à 482,1 millions d'euros. Les résultats du premier semestre 2009 reflètent la poursuite de la croissance organique dans la Division Offshore, laquelle mobilise 85% des capitaux engagés au 30 juin 2009, a commenté Bourbon. La rentabilité, mesurée par le ratio " Ebitda sur capitaux engagés moyens hors acomptes ", s'élève à 18,1%, en ligne avec l'objectif de 18% annoncé pour l'année 2012 dans le cadre du plan stratégique. " Les bons résultats de Bourbon s'inscrivent positivement dans les perspectives tracées par le plan stratégique Horizon 2012. Ils illustrent l'impact favorable de la contractualisation à moyen-long terme des navires qui permet de lisser les conséquences des variations de marché ", a déclaré Jacques de Chateauvieux, Président Directeur Général de Bourbon. " Notre stratégie qui consiste à investir dans une flotte de navires offshore modernes pour faire baisser les coûts des clients se traduit, lors des périodes de moindre demande, par un taux d'utilisation qui reste élevé. " Concernant les perspectives de la division Offshore, Bourbon a estimé que " l'avance prise en 2008 et encore au premier semestre 2009 permettra la bonne réalisation du plan Horizon 2012 ".
Activité de la société
Avec une offre qui repose sur deux divisions - services maritimes à l'offshore pétrolier et transport de vrac sec - Bourbon, un groupe d'origine réunionnaise, est l'un des leaders internationaux des services maritimes.
Les forces de la valeur
- Bourbon a achevé en beauté sa mutation de conglomérat diversifié en entreprise spécialisée sur les services maritimes. - Le groupe bénéficie de la forte progression des résultats dans l'offshore et à des taux de fret toujours élevés dans le vrac. - Le groupe a annoncé début 2006 un plan stratégique 2007-2010 marqué par 1,45 milliard d'euros d'investissements dans le maritime et par une croissance annuelle de 12 % du chiffre d'affaires, dont + 20 % dans l'offshore pétrolier.
Les faiblesses de la valeur
- La baisse des taux de fret se profile. - Le groupe est désormais dépendant du dynamisme du marché de l'exploration - production pétrolière offshore. Un secteur soumis à l'évolution des cours du baril.
Comment suivre la valeur
L'évolution du titre est notamment liée au cours du pétrole. L'activité de sa branche offshore pétrolier dépend directement des projets d'investissement des compagnies pétrolières. Le marché salue la stratégie de recentrage dans l'offshore. Les analystes estiment que le groupe devrait bientôt générer dans ce métier des marges équivalentes à celles de la branche remorquage, actuellement plus élevés.
Pétrole et parapétrolier
L'Agence internationale de l'énergie (AIE) a légèrement revu à la hausse sa prévision de demande mondiale de pétrole. Elle estime désormais que cette demande devrait reculer de 2,9% cette année, contre une précédente estimation de 3%. Cette révision signifierait que le pire de la récession est passé. Le recul de la demande de pétrole est lié à une consommation en baisse dans les pays développés et à un retournement de tendance dans certains pays émergents, en particulier la Chine. Suite au ralentissement des exportations, l'AIE considère que la demande chinoise de pétrole pourrait fléchir de près de 1% en 2009, après une croissance de 4% en 2008. L'AIE évalue à plus de 26000 milliards de dollars les investissements à réaliser au cours des deux prochaines décennies pour maintenir l'offre. Or la volatilité importante du cours du pétrole empêche les compagnies d'avoir une visibilité suffisante pour investir. Selon ExxonMobil, une variation de 1 dollar du prix moyen du pétrole a un impact de 375 millions de dollars sur les résultats de son activité d'exploration-production.