(AOF / Funds) - Le taux à dix ans américain, à 3,49 % en fin de semaine dernière, a baissé de 40 pb depuis son plus haut à 3,90 % début août. Même tendance pour le taux long allemand, qui est passé de 3,52 % début août à 3,27 % en fin de semaine dernière. Au milieu de l'été, les banques centrales ont quelque peu relativisé les signaux de reprise actuels et indiqué qu'elles n'envisageaient pas encore de remontée des taux courts. Cela s'est traduit par une détente des taux monétaires. "D'ici à la fin de l'année, nous attendons de nouveau une hausse des taux longs sous l'effet de la reprise liée aux plans de relance, explique Nordine Naam, stratégiste chez Natixis. La rechute de l'activité que nous prévoyons début 2010 pourrait néanmoins ramener les taux longs à leur niveau actuel."