(AOF / Funds) - Les politiques monétaires expansionnistes menées par les banques centrales ont contribué à accroître de manière considérable la base monétaire mondiale, soulevant des inquiétudes concernant le retour de l'inflation. Toutefois, différents moyens sont à leur disposition pour réduire la liquidité créée durant la crise, notamment les ventes d'actifs, l'émission de titres ou encore une hausse de la rémunération des dépôts des banques... Pour les économistes de Natixis, les "stratégies de sortie" des Banques centrales ne relèvent donc pas d'un problème technique mais d'un double problème de politique économique. "Les désordres créés par l'excès de liquidité (bulles sur les prix des actifs) apparaissent avant que l'économie ne redémarre, soulignent ces économistes. Ceci implique que les Banques centrales ne peuvent pas réduire la liquidité, parce que l'économie est encore trop faible, alors que déjà la liquidité excessive a perturbé les marchés d'actifs. De plus, la croissance rapide après la crise des taux d'endettement publics, dans un environnement de croissance modeste, pourra imposer aux Banques centrales de monétiser les dettes publiques, c'est-à-dire de ne pas reprendre la liquidité déjà créée, au contraire."