(AOF / Funds) - "A court terme, l'incertitude économique nous semble principalement venir du comportement du consommateur", remarque la Française des Placements dans un communiqué. Il s'inquiète notamment de la montée inexorable du chômage. A moyen terme, le gestionnaire s'interroge sur le niveau cible de la croissance en 2010, et se demande comment prendre en compte le risque pandémique de cet automne. "Enfin, si nos banquiers centraux nous promettent en choeur des taux courts très accommodants pour longtemps encore, quid de la réaction des marchés de taux et des actifs risqués à une éventuelle résurgence des anticipations de resserrement monétaire, à l'image de ce que nous avons observé en Chine courant août ?", interroge-t-il. Dans l'attente d'éléments de réponse, la stratégie d'investissement de LFP est peu modifiée : ses allocations restent prudentes. "Les quelques inflexions apportées sont principalement dictées par la performance relative des classes d'actifs", précise-t-il. Il ajoute prendre quelques profits sur le crédit et les convertibles, et continuer à privilégier les stratégies de portage obligataire au détriment du monétaire. Si le mois de septembre confirme sa mauvaise réputation historique sur les bourses, LFP prévoit par ailleurs de compléter ses expositions actions.