(AOF / Funds) - Les conditions actuelles sont favorables à l'ajout de bêta dans les portefeuilles d'actions, estime AXA IM dans son commentaire mensuel sur la stratégie d'investissement. Il remarque que la liquidité est toujours abondante et estime que les banques centrales devraient rester accommodantes dans un futur proche. "A l'évidence, cet élément est favorable aux actifs risqués en général, mais ceux des zones à sensibilité fortement cyclique, comme les actions eurolandaises, devraient davantage en bénéficier", ajoute le gestionnaire. Selon lui, les actions de cette zone restent correctement valorisées, voire attrayantes, en dépit du rebond impressionnant effectué depuis la mi-mars. "Comparé au MSCI Monde, l'Europe se négocie clairement avec une décote, qui s'est pour le moins accrue ces derniers mois", écrit AXA IM. De plus, les entreprises ont fortement réduit leurs coûts pour restaurer leur rentabilité, en réponse à la sévère récession. Une tendance qui devrait contribuer au redressement des bénéfices en 2010, ajoute-t-il.
Bêta : Le coefficient bêta d'un instrument financier mesure la volatilité d'un titre en comparant l'évolution de sa valeur par rapport au marché. Par exemple, une action ou un fonds à bêta élevé (supérieur à 1) accompagne en les amplifiant les fluctuations du marché ou de l'indice de référence (sur-performant dans les phases de hausse, mais sous-performant dans les baisses). Un titre ou un fonds dont le bêta est inférieur à 1 fluctue moins que le marché.