(AOF / Funds) - Dans son point mensuel sur l'environnement économique, Groupama AM estime que la déflation sera inévitable sans résurrection du marché du crédit. Le gestionnaire estime que la demande intérieure continuera à souffrir d'un crédit bancaire toujours comateux. "Des conditions de crédit toujours difficiles, des spreads sur les crédits bancaires très élevés, une solvabilité inquiétante des emprunteurs, sont autant de facteurs susceptibles de déclencher un réel credit crunch dans certains pays", avertit-il. Une situation qui amplifie dangereusement les pressions déflationnistes. Le déflateur du PIB se contracte pour l'ensemble de la zone euro et les prix à la consommation hors énergie et hors alimentation ralentissent partout et baissent même dans les pays comme l'Espagne et l'Irlande, ajoute-t-il.