(AOF / Funds) - La plupart des investisseurs oublient pendant les fortes baisses de marché que les valeurs petites et moyennes amplifient les rebonds, estime Bruno Le Chevallier, responsable Actions Value Flexible chez CCR AM. La reprise enclenchée en 2009 n'a pas dérogé à la règle, constate-t-il. Partout dans le monde, les indices des petites et des moyennes valeurs ont fait deux fois mieux que les grandes valeurs. "Comme lors de la précédente crise de 2002-2003, les valeurs moyennes ont été un eldorado pour la gestion 'value', écrit-i "De nombreuses valeurs avaient connu des flux massifs de vente par aversion au risque et en raison de la décollecte massive dans les fonds de valeurs moyennes", rappelle-t-il. Depuis le début de l'année, près d'une vingtaine de valeurs ont plus que doublé, comme Trigano, Hi-Media, Seloger.com, Steria, Bull, Etam, ou encore Meetic. D'une manière générale, M. Le Chevallier ajoute que les valeurs moyennes surperforment de 2% l'an. "En définitive, les valeurs moyennes offrent cet 'alpha' de performance que recherchent les investisseurs et les gérants tout en assurant du 'beta' dans les périodes de rebond", conclut-il.
Alpha : L'alpha désigne la surperformance ou la sous-performance du fonds par rapport à celle de son indice de référence. Plus l'alpha est important, meilleures sont les performances du fonds par rapport à celles du marché. Il mesure la différence entre les résultats actuels d'un fonds et les résultats qu'un fonds moyen ayant le même bêta (qui mesure la sensibilité d'un fonds à son indice de référence) et étant dans la même catégorie devrait statistiquement atteindre. Il est calculé par régression linéaire sur une période de 36 mois. Bêta : Le coefficient bêta d'un instrument financier mesure la volatilité d'un titre en comparant l'évolution de sa valeur par rapport au marché. Par exemple, une action ou un fonds à bêta élevé (supérieur à 1) accompagne en les amplifiant les fluctuations du marché ou de l'indice de référence (sur-performant dans les phases de hausse, mais sous-performant dans les baisses). Un titre ou un fonds dont le bêta est inférieur à 1 fluctue moins que le marché.