(AOF / Funds) - Un an après, les volatilités des indices nationaux sont revenues sur les niveaux d'avant la faillite de Lehman, constate Hatem Dohni, responsable du pôle volatilité de CCR AM. Ainsi, le VIX, indice de la volatilité courte de l'indice SP500, a atteint 24,8% le 31 août, soit son niveau du 12 septembre 2008, à la veille de l'annonce de la mise en faillite de la banque américaine. Les volatilités longues (1 an par exemple) quant à elles, sont restées encore bien au dessus des niveaux d'avant Lehman, ajoute-t-il. L'indice de volatilité implicite Vstoxx 12 mois valait par exemple 31,7% au 31 août contre 25,4% au 12 septembre 2008. "Que signifient ces niveaux ? La volatilité, reflet des incertitudes anticipées des marchés, nous envoie un signal de prudence. Elle nous indique très modestement qu'une recovery éventuelle des marchés actions ne se fera pas au même rythme que celui de la descente aux enfers de fin 2008", écrit-il. "Le chemin de la sortie de la crise de l'économie réelle risque d'être long et chargé d'évènements", ajoute-t-il.