(AOF / Funds) - [-73]· la recherche de transparence et de liquidité, les investisseurs institutionnels ont été séduits par les ETF. La crise les a toutefois conduits à se montrer plus méfiants. Nous avons demandé à divers acteurs de la place de répondre aux principales interrogations que soulèvent ces produits.
A ce jour, il n'existe pas de réglementation contraignant les émetteurs à rendre publique la composition exacte des portefeuilles des ETF, ETC ou ETN qu'ils commercialisent. Néanmoins, la majorité d'entre eux se dit favorable à leur communication, l'accessibilité à l'information varie néanmoins d'un émetteur à l'autre, avec pour certains un accès en temps réel à l'intégralité des positions dans les portefeuilles, notamment via un portail Internet investisseurs, et pour d'autres un système d'information davantage sur demande. Cet accès à l'information est essentiel car "un ETF n'est pas un outil aussi simple qu'il y paraît, affirme Danièle Thomé-Adet, responsable développement fonds indiciels BNPP AM et plateforme EasyETF. Les investisseurs doivent procéder à une due dilligence approfondie. Cela est vrai aussi bien pour les ETF en réplication synthétique, que physique, car les premiers sont composés d'un panier d'actions (dont la performance est échangée contre celle de l'indice à répliquer) qui peut ne rien avoir à voir avec l'indice de référence. Pour les seconds, la gestion cash comprend des techniques de rebalancement, de prêts de titres et d'optimisation fiscale qui devraient bénéficier au fonds." "La problématique sur les ETC est différente dans la mesure où ils investissent sur une matière première unique", précise Socheat Cchay, directeur associé ETF Securities.
Trackers (ETF) : Les trackers sont des fonds indiciels négociables en Bourse. Ils s'échangent et se négocient comme n'importe quelle action, et offrent la performance d'un indice ou d'un panier d'actions. Ils peuvent être éligibles au PEA. Attention, bien que "tracker" soit généralement considéré comme la "traduction" française d'ETF (acronyme d'Exchange-Traded-Fund), ces deux termes ne sont pas tout à fait synonymes. En effet, un tracker se contentera de répliquer la performance d'un indice, alors qu'un ETF est un terme plus général désignant simplement un fonds indiciel coté, qui pourra éventuellement prendre des libertés par rapport à son benchmark.