(AOF) - Le chiffre d'affaires du 1er semestre de Neopost est en hausse de 1% par rapport au chiffre d'affaires du 1er semestre 2008. A taux de change constants, il recule de 1,8%, "ce qui s'explique par des conditions de marché qui sont restées difficiles en Amérique du Nord et qui ont continué à se dégrader en Europe", selon le groupe. Hors effets de change, le chiffre d'affaires baisse de 4,0% en France, 2,3% au Royaume-Uni, 4,9% en Allemagne, et 6,0% dans le reste du monde par rapport au 1er semestre 2008. En Amérique du Nord, hors effets de change, le chiffre d'affaires progresse de 2,8%. Le résultat opérationnel courant du premier semestre 2009 s'est élevé à 116,4 millions d'euros contre 115 millions d'euros réalisés au premier semestre 2008. La marge opérationnelle courante augmente et passe de 25,4% du chiffre d'affaires au 1er semestre 2008 à 25,5% au 1er semestre 2009. Le résultat net progresse de 0,6% par rapport au premier semestre 2008 à 74,8 millions d'euros. La marge nette est inchangée à 16,4% du chiffre d'affaires. Comme il l'avait annoncé le 1er septembre, le groupe prévoit d'atteindre une croissance annuelle de son chiffre d'affaires de l'ordre de 1%. Neopost confirme également que sa marge opérationnelle courante pour 2009 devrait atteindre au minimum 25,7% de son chiffre d'affaires.
Activité de la société
Neopost fabrique des machines à affranchir, des balances postales, des systèmes d'ouverture et de mise sous plis du courrier et propose des services d'affranchissement. C'est le premier fournisseur européen et le deuxième fournisseur mondial d'équipement de salles de courrier et de solutions logistiques. Basé en région parisienne, le groupe est présent directement sur ses principaux marchés : Etats-Unis, France, Royaume-Uni, Allemagne, Canada, Pays-Bas, Italie, Belgique, Irlande, Japon, Norvège et Espagne. Neopost a racheté en 2002 son concurrent suisse Ascom Hasler. Cette acquisition majeure lui a permis de renforcer ses positions aux Etats-Unis, en Allemagne et au Royaume-Uni.
Les points forts de la valeur
- Le groupe a acquis en 2007 le britannique PFE International Limited, acteur mondial des systèmes de mise sous pli qui dispose d'un réseau de distributeurs dans 55 pays. Ce rachat devrait entraîner d' "importantes synergies commerciales ". -Au vu de son secteur d'activité, Neopost bénéficie de solides fondamentaux et de bonnes perspectives de développement à moyen terme, avec un endettement faible. -La direction mène une politique de retour à l'actionnaire.
Les points faibles de la valeur
- Le marché a du mal à situer l'activité de Neopost, d'où une image quelque peu troublée qui lui est préjudiciable. -La société réalise 40% de son chiffre d'affaires aux Etats-Unis. Elle est donc pénalisée par le ralentissement économique actuel outre-Atlantique ainsi que par les variations du dollar face à l'euro. -Cette situation américaine délicate a conduit le groupe à lancer un profit warning en 2007, ce qui a ébranlé la confiance des investisseurs.
Comment suivre la valeur
- Neopost va bénéficier de la montée en régime de la nouvelle gamme IS qui renforce son positionnement sur le segment moyen de gamme pour les systèmes d'affranchissement. - Dans une moindre mesure, la société profite aussi des changements de tarifs postaux qui sont une source de revenus de maintenance. Les timbres français sont ainsi passés de 55 à 56 centimes en mars 2009.
Biens d'équipement
Le recul de la production des industries mécaniques en France n'a cessé de s'amplifier sur les derniers mois. Selon la Fédération des industries mécaniques (FIM), depuis le mois de décembre, la baisse des volumes produits par ces industries est de plus en plus marquée : si elle s'élevait à 1,3% fin 2008, elle a atteint 2,2% en janvier (par rapport au même mois de l'année précédente), 3,2% en février, et 4% en mars. La FIM estime que le recul des volumes produits devrait encore se renforcer et s'établir à 4,6% en avril et à 5,1% en mai. La chute des investissements, qui touche à la fois la France et l'Europe, est encore plus marquée aux Etats-Unis. Au premier trimestre, les dépenses des entreprises américaines ont chuté de 37% par rapport aux trois mois précédents. Le recul est plus fort (à 47%) pour les équipements industriels et encore davantage (78%) pour le matériel d'exploration et d'exploitation minière. La crise économique plonge certains fabricants de biens d'équipement dans les difficultés. Le suisse Sulzer, spécialiste des pompes et machines pour l'industrie, va supprimer 1400 postes, soit 11% de son effectif mondial, principalement en Europe et en Amériques. L'objectif est de réduire ses coûts annuels de 110 millions de francs suisses (73,2 millions d'euros).