(AOF) - ArcelorMittal a signé un accord de vente définitif de sa participation minoritaire dans Wabush Mines, au Canada. La participation de 28,6% d'ArcelorMittal dans Wabush Mines a été vendue à Consolidated Thompson Iron Mines pour 34,28 millions de dollars. La participation d'ArcelorMittal dans Wabush Mines n'est plus au coeur de la stratégie minière de la société, a indiqué le communiqué de presse. La mine, qui compte 31 million de tonnes de réserves de minerai de fer, a représenté 1,2 million de tonnes de minerai de fer produits pour ArcelorMittal en 2008. Après cette vente, ArcelorMittal continue de disposer d'activités et de ressources minières importantes au Canada, dont ArcelorMittal Mines Canada, l'ancienne Quebec Cartier Mining.
Chiffre d'affaires
- Au 30/06/2009 : 30 298 millions de dollars (-55,2%) - Au 31/12/2008 : 124 936 millions de dollars (+18,7%)
Résultats
- Au 30/06/2009, résultat opérationnel : perte de 2 667 millions de dollars (contre profit de 10 235 millions de dollars au premier semestre 2008); résultat net : perte de 1 987 millions de dollars (contre profit de 8 802 millions de dollars au premier semestre 2008) - Au 31/12/2008, résultat opérationnel : 12 236 millions de dollars (-17,5%); résultat net : 9 399 millions (-9,3%)
Prévisions
Le groupe anticipe une baisse de 10% de la demande mondiale d'acier en 2009, malgré le redémarrage enregistré en Chine. Il prévoit un redémarrage du marché en 2010. Pour le troisième trimestre, ArcelorMittal vise désormais un excédent brut d'exploitation entre 1,4 et 1,8 milliard de dollars, contre 2,1 milliards pour le premier semestre. Le taux d'utilisation des capacités de production en Europe devrait être porté progressivement de 60% à 65%.
Stratégie
Le groupe s'est assigné des objectifs de discipline financière pour lui permettre de résister à un nouveau retournement de cycle brutal. L'endettement net devra osciller désormais entre 25 et 40% des fonds propres, et ne pas excéder 1,8 fois l'excédent brut d'exploitation moyen. Le programme de réduction des coûts mis en place doit lui permettre d'économiser 3 milliards à l'horizon 2010 et 5 milliards en 2012. Les investissements seront divisés par trois cette année, et seront relancés en 2010.
Evènements financiers
Sur les derniers mois le groupe a levé 5,8 milliards d'euros sur les marchés obligataires afin de refinancer sa dette et d'allonger sa maturité. Il a également mis en place une augmentation de capital de 2,3 milliards d'euros. Cette dernière a été souscrite à hauteur de 10% par la famille Mittal. La participation de cette dernière a été diluée à l'occasion de cette opération car la famille Mittal détient désormais 36,3% du capital contre 43% précédemment. Néanmoins son contrôle sur l'entreprise est maintenu.
Forces
- ArcelorMittal est un acteur global dans le secteur en étant présent à la fois dans l'extraction minière et dans la distribution des produits sidérurgiques, ce qui lui confère un avantage concurrentiel conséquent; - La répartition géographique de ses activités est relativement équilibrée entre l'Europe de l'Ouest, l'Amérique du Nord et les pays émergents : son activité n'est donc pas trop dépendante de la conjoncture dans une région donnée; - Certains analystes considèrent que le cours de l'action, qui s'est déprécié de près de 38% en un an, bénéficie d'un bon potentiel de valorisation; - Grâce à son plan d'austérité, l'aciériste s'adapte à la crise et devrait améliorer ses performances opérationnelles; - La réduction de son endettement permet au groupe d'accroître sa flexibilité financière. Sur le premier semestre, il est quasiment parvenu à atteindre son objectif de dette nette de 22,5 milliards de dollars à fin 2009, avec une dette nette de 22,9 milliards de dollars à fin juin.
Faiblesses
- Les performances d'ArcelorMittal se sont considérablement détériorées au premier semestre 2009 et ont été marquées par une perte opérationnelle de 2,7 milliards de dollars; - La restructuration de la dette a permis au groupe de rééchelonner ses emprunts, néanmoins les frais financiers devraient sensiblement s'accroître; - Avec les difficultés des marchés de l'automobile et de la construction, la demande mondiale d'acier devrait reculer en 2009, affectant l'activité d'ArcelorMittal : les mesures visant à réduire la production de 35% pourraient s'avérer insuffisantes; - Le groupe a choisi de réduire par deux, à 0,75 dollar par action, le dividende versé au titre de l'exercice 2008.
Principales activités
Quatre activités : aciers plats carbone, aciers longs carbone, aciers inoxydables, et distribution-transformation-trading.
Le secteur
Après une chute spectaculaire lors du second semestre 2008, la production mondiale d'acier redémarre. Les producteurs ont ainsi rouvert plusieurs sites. Après ArcelorMittal, qui a redémarré plusieurs sites comme Florange, en Moselle, son concurrent Corus a récemment annoncé la prochaine remise en route de son usine de Llanwern, au pays de Galles. Selon la World Steel Association, la Chine représente désormais presque la moitié de la production mondiale d'acier. En juillet dernier elle a produit plus de 50 millions de tonnes d'acier, soit cinq fois plus qu'il y a dix ans.
La valeur dans son secteur
Leader mondial de l'acier avec une production annuelle de 103,3 million tonnes, soit environ 10% de la production mondiale.
Comment suivre la valeur
Arcelormittal est une valeur cyclique, dont le cours amplifie les évolutions du marché (à la hausse comme à la baisse). Sa volatilité peut être élevée. - L'évolution du prix des matières premières composant l'acier est à surveiller de près. En particulier celui du minerai fer, qui représente environ 30% des coûts d'achats des producteurs d'acier. - Le groupe se dit prêt à réaliser des acquisitions une fois que le marché se redressera.
Dividendes versés
0,75 dollar par action
Taux de distribution des dividendes
11%
Taux de croissance du dividende par action
-50%
Rendement (dividendes / cours moyen depuis début 2009)
2,5%
Produits de base - Métaux
Accroissant ainsi sa main mise sur la production de métaux rares, la Chine finalise un plan 2010-2015 de production, qui restreindrait très sensiblement leurs exportations. Les métaux issus des terres rares (tels que le néodyme, le dysprosium, le terbium, le lanthane, le cérium, le samarium, l'europium ou le praséodyme) détiennent des propriétés sur le plan chimique, électrique, métallurgique, optique ou encore magnétique. Ils sont donc essentiels au développement des industries automobiles, électroniques et à celle des énergies vertes. La Chine produit plus de 95% des métaux issus des terres rares dans le monde. Cette politique de restriction chinoise coïncide avec les ambitions du pays dans les industries vertes et les hautes technologies. En parallèle avec la limitation de ces quotas d'exportation, la Chine investit dans des mines de métaux rares situées hors de ses frontières, notamment en Australie.