(AOF) - Fimalac gagne 1,02% à 69,20 euros après avoir publié des résultats au titre de son exercice 2006 d'une durée exceptionnelle de 9 mois en ligne avec les attentes des analystes. Le résultat opérationnel courant de Fitch Rating est ressorti à 111,7 millions d'euros, contre les 110,7 millions d'euros attendus par Fideuram Wargny. La perte opérationnelle d'Algorithmics est ressortie à 26,1 millions d'euros, conforme au budget du groupe et inférieure à la prévision du bureau d'études (-28 millions d'euros). Au final, le résultat opérationnel courant consolidé a atteint 80 millions d'euros (+24,7% à données comparables). Après l'enregistrement des diverses plus values de cession (20% de Fitch Group et 100% de Facom) pour un montant global de 465,1 millions d'euros, le résultat net est ressorti à 491,7 millions d'euros, contre 487 millions d'euros selon les attentes de Fideuram Wargny. Dans l'attente de la réunion de présentation des résultats aux analystes prévue aujourd'hui, le bureau d'études maintient sa recommandation d'Achat de la valeur avec un objectif de cours de 85 euros. (PJ.L.) (AOF)
Depuis sa fondation en 1991 et la simplification de ses structures cinq ans plus tard, avec la fusion de Lille-Bonnières & Colombes (LBC), la société Alsacienne de Participations Industrielles (Alspi) et du Comptoir Lyon Allemand-Louyot (CLAL), le holding Fimalac a hébergé toutes sortes de métiers. La vente de Facom (outillage) en juillet 2005, a constitué le dernier acte du recentrage du holding de Marc Ladreit de Lacharrière sur la notation financière et ses métiers connexes, après les cessions de Cassina (meubles de luxe), CLAL-MSX et LBC. Ibca a été lancé en 1992 et adossé cinq ans plus tard à l'américain Fitch, le groupe ainsi créé devenant la troisième agence mondiale de notation derrière Standard & Poor's et Moody's. Fitch a acquis successivement Duff & Phelps, Bankwatch et la société canadienne Algorithmics.
Les points forts de la valeur
- Fimalac contrôle toutes ses filiales. - Le titre offre un bon rendement. - La décote de holding dont souffrait le titre Fimalac a fondu avec la cession de Facom et le recentrage sur la notation financière.
Les points faibles de la valeur
- Le titre est pénalisé par une liquidité réduite à 42 % du capital, qui limite l'intérêt des investisseurs. Le groupe Lacharrière détient en effet 55 % du capital et plus de 70 % des droits de vote de Fimalac. - Fimalac est exposé aux Etats-Unis et donc sensible aux variations du dollar.
Fimalac étant présent dans les activités de notation financière, l'évolution de son titre est liée à l'activité de refinancement et d'émissions obligataires, opérations qui sont propices à l'activité de notation.