(AOF / Funds) - " La poursuite de la chute du billet vert n'est pas évidente ", écrit Crédit Agricole Asset Management. Il souligne premièrement que la devise américaine est " manifestement " déjà sous-évaluée de 20% à 30%, selon les méthodes d'estimation. Le gestionnaire met aussi en garde sur le risque d'un débouclement de " carry trades ", c'est-à-dire d'appréciation violente. Il rappelle que les investisseurs profitent de la faiblesse des taux d'intérêt américains pour s'endetter en dollar afin d'investir ces fonds dans une devise à taux d'intérêt plus élevés (" carry trade "). CAAM explique que le dollar est très corrélé négativement avec les marchés actions. Un retour de l'aversion au risque lié à de mauvaises nouvelles sur la reprise pourrait donc provoquer une forte appréciation du billet vert.