(AOF / Funds) - "Notre optimisme du trimestre précédent quant à la poursuite du rebond du marché des actions n'a pas été déçu", écrit Carmignac Gestion dans une note. Il ajoute que les évolutions des derniers mois valident "sans ambiguïté" son choix structurel d'expositions aux thématiques de l'amélioration du niveau de vie dans les pays émergents. Il se félicite également pour son choix sur le thème de la rareté des ressources naturelles. "Par ailleurs, la belle résistance des marchés actions des pays développés face à la série de chiffres économiques décevants outre Atlantique de fin septembre à début octobre justifie notre choix de maintenir notre exposition aux marchés d'actions à un niveau élevé", ajoute Carmignac. Il estime que la croissance molle des économies développées présente l'avantage de reporter à plus tard les "stratégies de sorties" des politiques monétaires et budgétaires expansionnistes. "Alliée à des taux proches de zéro et à des liquidités plus qu'abondantes, nous estimons que cette combinaison de facteurs constitue un contexte favorable aux marchés d'actions", conclut-il.