(AOF) - Altran a annoncé sa décision d'exercer la faculté d'extension de son émission d'OCEANE (Obligations) à échéance 1er janvier 2015, pour porter le montant initial de l'émission à environ 115 millions d'euros. En cas d'exercice de l'option de sur-allocation consentie aux Chefs de File et Teneurs de Livre Associés, le montant de l'émission pourra être porté à 132 millions d'euros. Le groupe a aussi fixé les conditions financières définitives de cette émission. Altran a souligné que ces conditions correspondaient aux meilleurs termes des fourchettes initiales de prime de conversion et de taux de rendement actuariel pour la société. La valeur nominale unitaire des Obligations a été fixée à 4,38 euros, faisant ressortir une prime d'émission d'environ 32% par rapport au cours de référence de l'action Altran. Elles porteront intérêt à un taux nominal annuel de 6,72% et seront remboursées au pair le 1er janvier 2015. Les Obligations pourront faire l'objet d'un remboursement anticipé au gré de la société sous certaines conditions. Les Obligations donneront droit à l'attribution d'actions Altran Technologies nouvelles et/ou existantes, à raison d'une action pour une Obligation, sous réserve d'éventuels ajustements ultérieurs. Dans le cadre du délai de priorité, les actionnaires de la société ont passé des ordres de souscription pour un montant d'environ 7,57 millions d'euros représentant environ 5,7 % du montant maximum de l'émission. La date d'émission et de règlement-livraison des Obligations est prévue le 18 novembre 2009.
Oceane : Les obligations convertibles en actions nouvelles ou existantes permettent à leur émetteur d'échanger les obligations contre des actions préexistantes. Les Océane ont généralement un taux inférieur à celui d'une obligation classique, puisque le porteur peut bénéficier de l'avantage de la conversion, et par ailleurs, elles évitent à l'émetteur le risque de dilution du capital.
Activité de la société
Créé en 1982, le groupe Altran est spécialisé dans le conseil en innovation technologique à forte valeur ajoutée. Son métier consiste à aider ses clients - de grands industriels et les principaux acteurs du secteur tertiaire - à améliorer leur compétitivité et leurs performances, en leur permettant notamment d'innover dans leurs produits ou leurs process. Les principaux marchés d'Altran sont l'automobile, les télécommunications, l'aéronautique / spatial et la banque / assurance. Plus de la moitié du chiffre d'affaires du groupe est réalisée à l'international. Altran a sélectionné 20 pays prioritaires.
Les points forts de la valeur
- Le groupe est engagé dans un programme destiné à réduire le poids des coûts indirects. A moyen terme, l'objectif est de les ramener à 20% du chiffre d'affaires, en ligne avec les standards de l'industrie. - Altran compte un actionnaire de référence : la société d'investissement Apax Partners. Le concert formé par les fondateurs du groupe, Alexis Kniazeff et Hubert Martigny, d'une part, et la société Altrafin Participations (Apax), d'autre part, détient 28,96 % du capital et 31,37 % des droits de vote d'Altran. Altrafin seul détient 19,21% du capital et 18,46% des droits de vote.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe qui avait restauré ses marges au cours des trois derniers exercices est désormais confronté à une conjoncture défavorable. - Les analystes soulignent le manque de visibilité sur le succès du plan de départs volontaires qui porte que 500 personnes. - Altran pourrait ne plus respecter son covenant bancaire (clause restrictive attachée à un contrat de prêt et destinée à protéger le créancier) en 2009.
Comment suivre la valeur
- Dans une société de conseil, l'essentiel des charges d'exploitation réside dans les salaires des consultants. A ce titre, le taux d'utilisation des consultants de l'entreprise par rapport à celui du secteur est un indicateur important à suivre. Lorsqu'il diminue (c'est-à-dire que le nombre de consultants sans mission augmente), les charges de l'entreprise pèsent davantage sur la rentabilité. - Parallèlement, l'effectif est à surveiller. Ces éléments sont d'autant plus importants que la rentabilité de ces sociétés est plafonnée. En effet, toute augmentation de chiffre d'affaires requiert une augmentation de l'effectif.
Informatique - SSII
Les analystes estiment que la reprise du secteur n'interviendra qu'en 2010, même si l'activité des entreprises devrait se stabiliser sur le second semestre 2009. Les spécialistes considèrent que la fragilisation de certaines sociétés, du fait de la crise, pourrait favoriser un mouvement de consolidation au sein de ce secteur, qui est encore très fragmenté. Après avoir privilégié la baisse des coûts, pour faire face à un environnement dégradé, ces entreprises chercheraient à présent à entreprendre des opérations de croissance externe. Certaines d'entre elles ont déjà affirmé leurs ambitions. GFI Informatique a déjà annoncé qu'il devrait mener une acquisition majeure en 2010. De même, Sopra Group vise une acquisition de 400 à 500 millions d'euros de chiffre d'affaires, de préférence en Europe. Il espère que des opportunités se présenteront d'ici le début 2010.