(AOF / Funds) - " Nous avons (...) réduit la sensibilité de nos portefeuilles obligataires, sur Carmignac Patrimoine et Carmignac Sécurité ", a annoncé Eric Le Coz dans la lettre de novembre de Carmignac Gestion. Il souligne la remontée mécanique de l'inflation, mais aussi le fait que la remontée des cours des matières premières depuis le printemps continuera d'exercer une pression haussière en début d'année prochaine. Le gestionnaire d'actifs estime que, dans ce contexte, avec un rendement des emprunts d'Etat de moins de 3,5% sur les maturités longues, le rendement réel offert semble non seulement peu attrayant, mais aussi constituer un risque non négligeable.