(AOF / Funds) - Dans sa lettre mensuelle d'investissement datée du mois de novembre, ING IM constate des divergences entre les marchés financiers. Les classes d'actifs (hors cash) ne vont plus dans la même direction et les actifs "risqués" n'évoluent plus de façon très synchronisée, remarque-t-il. "Quelle que soit la véritable raison de ces divergences accrues, nous la prenons au sérieux", écrit le gestionnaire. "Cela nous renforce dans notre idée de diversifier notre exposition au travers des classes d'actifs obligataires", ajoute-t-il. Il précise que cette diversification est assurée sur la partie des marchés du crédit la mieux notée, et dit avoir réduit une partie de son exposition aux entreprises. ING IM indique en outre qu'il a relevé son allocation d'obligations d'Etat à neutre. Il estime qu'une correction des marchés qui n'est pas purement menée par un renversement des conditions de liquidité a peu de chance de pousser plus haut les rendements obligataires.