(AOF / Funds) - L'inflation américaine semble aujourd'hui se normaliser, l'économie renouant avec la croissance, écrit Axa IM dans une note. Il anticipe un retour du taux d'inflation vers la zone des 2% en 2010, la contribution des matières premières accélérant. Il anticipe en revanche une décélération de l'inflation structurelle de 1% sous l'effet de la persistance d'un output gap important et de la détérioration de l'emploi. "Les perspectives d'inflation à court et moyen terme ne sont pas de nature à déclencher un resserrement monétaire précipité de la Fed", estime le gestionnaire. "Celle-ci, comme annoncé, retirera progressivement, en 2010, la liquidité qu'elle a fournie à l'économie, pour prévenir un emballement du crédit", prédit-il.