(AOF / Funds) - " Les marchés ne nous semblent pas mal orientés pour cette fin d'année et le début de 2010 ", écrit Carmignac Gestion à propos des actions dans sa lettre de décembre. Selon lui, les marchés américains disposent d'un potentiel de hausse de 12% à 15% à un horizon de 12 mois. A condition toutefois que les gains de productivité générés par les entreprises s'accompagnent d'un regain de croissance des chiffres d'affaires. Le potentiel de progression des marchés émergents est plus important en raison d'une meilleure visibilité sur la croissance et de davantage de débouchés. Leur valorisation est comparable à celles des marchés américains. Mais d'après le gestionnaire d'actifs, les secteurs des matières premières sont encore plus prometteurs pour ceux qui sont prêts à supporter un surcroît de volatilité. " Ce thème nous parait toujours en effet offrir un potentiel considérable compte tenu des implications du développement structurel qui a pris corps dans les économies émergentes les plus peuplées de la planète ", souligne Carmignac Gestion.