(AOF) - Rexel, leader mondial de la distribution de matériel électrique, a annoncé qu'il avait réalisé le 21 décembre 2009 le refinancement de son contrat de crédit senior existant d'un montant de 2,7 milliards d'euros, dont 2,1 milliards d'euros étaient tirés à cette date. Ce refinancement a été réalisé grâce à l'émission d'obligations senior non assorties de sûretés pour un montant de 575 millions d'euros et à la mise en place d'un nouveau contrat de crédit senior pour un montant de 1,7 milliard d'euros dont 1,1 milliard d'euros ont été tirés le 21 décembre 2009. 'Ce refinancement permet à Rexel d'allonger la maturité moyenne de sa dette dans des conditions financières satisfaisantes. La nouvelle structure de financement permet au Groupe d'améliorer sa flexibilité financière grâce à une diversification de sa base d'investisseurs et à la mise en place d'un nouveau crédit senior sous forme de lignes renouvelables, plus souples dans leur utilisation. L'émission obligataire que nous avons réalisée avec succès et la renégociation de notre crédit senior nous donnent des marges de manoeuvre accrues pour accélérer notre développement. ', a déclaré le directeur des finances Michel Favre.
Les points forts de la valeur
- L'acquisition d'Hagemeyer permet au groupe de renforcer son leadership mondial grâce à l'élargissement de sa présence européenne (55% des ventes). - Rexel se concentre sur l'optimisation de la structure financière et la génération de cash-flows pour faire face à un environnement incertain. - Rexel a mis en place des relais de croissance sur trois segments : les économies d'énergie, les énergies renouvelables et les projets internationaux dans les secteurs du gaz et du pétrole. Sur ces trois segments, Rexel entend porter son chiffre d'affaires d'environ 200 millions d'euros en 2009 à 600 millions en 2012. - Rexel va également poursuivre le développement de ses ventes internet. L'e-commerce gagne environ 1,5 point par an en pourcentage du chiffre d'affaires. A partir de 10% du chiffre d'affaires, le commerce en ligne ouvre la voie à une amélioration de la productivité. Sa part est estimée à 12% pour 2009.
Les points faibles de la valeur
- Le groupe a un mix géographique jugé défavorable avec une forte exposition à l'Europe (55% du chiffre d'affaires) et une faible présence dans les pays émergents. - Rexel est une valeur cyclique. Elle est très exposée au ralentissement des marchés de la construction. - Rexel est pénalisé par toute chute des cours du cuivre : les câbles représentent 18% du chiffre d'affaires. Ils sont composés à 58% de cuivre. Tout repli de 500 dollars de la tonne de cuivre a un impact d'environ 15 millions d'euros sur le résultat opérationnel ajusté - Pour optimiser sa structure financière, Rexel a suspendu la distribution d'un dividende.
Comment suivre la valeur
- L'acquisition d'Hagemeyer devrait créer d'importantes synergies, évaluées à 50 millions d'euros à l'horizon 2011. 25 millions sur les 30 prévus pour 2009 sont déjà sécurisés. - Réalisant un tiers de son chiffre d'affaires aux Etats-Unis, Rexel est dépendant du marché américain de la construction et de l'évolution du dollar. - On s'intéressera également aux tendances à long terme de l'industrie et aux investissements de production d'électricité.
Distribution spécialisée
Selon l'Institut français de la mode (IFM), les ventes de mode et de textile devraient baisser d'environ 4% en valeur en 2009. Après des ventes qui avaient profité d'une légère hausse en octobre (+0,2% sur un an avec un samedi de plus), les dernières données plaident pour une diminution sur l'année pleine. Néanmoins, en 2010, le recul des ventes devrait se limiter à 1,1% en valeur. La reprise s'amorcera en 2011, avec une hausse de la consommation de textile. L'attrait d'Internet ne se dément pas. La Fédération du e-commerce et de la vente à distance (Fevad) estime que le montant des ventes de fin d'année (se rapportant aux mois de novembre et décembre) sur Internet devrait dépasser 5 milliards d'euros. Ce montant représente un bond de 25% par rapport à l'activité de la même période en 2008. Un plus grand nombre d'internautes a l'intention d'acheter en ligne pour les fêtes : 70% d'entre eux contre 68% l'an passé. Les principales motivations pour recourir à Internet sont des prix plus attractifs et une facilité d'achat.
Biens d'équipement
Selon la FIM, si l'activité des industries mécaniques devrait décroître de 10% à 12% en 2009, elle devrait progresser de 2% à 3% l'année prochaine. La vraie reprise du secteur devrait intervenir en 2011. La FIM s'inquiète de la capacité de résistance des entreprises sur le plan financier. Elle estime que les licenciements vont vraisemblablement se poursuivre, tout comme les défaillances d'entreprises. C'est pourquoi elle a interpellé les pouvoirs publics pour que soient mises en place des mesures de soutien rapides et concrètes dans quatre domaines : financier, à l'export du fait de l'attitude très frileuse des compagnies d'assurance, social et fiscal. La mécanique n'est pas la seule filière à demander une aide gouvernementale. Représentant 900.000 salariés et 110 milliards d'euros de chiffre d'affaires, la filière électrique est candidate au grand emprunt. Elle a émis plusieurs propositions pour relancer le secteur en crise, parmi lesquelles l'instauration d'une prime au renouvellement du parc de moteurs électriques.