(AOF / Funds) - " Le marché est toujours dans l'attente de la confirmation que la reprise est bien ancrée et auto-entretenue ", écrit Pictet & Cie dans sa Lettre Obligataire de février. Il explique que la reprise économique reste pour l'instant essentiellement liée à des facteurs temporaires tels que les plans de relance et la reconstitution des stocks. Si la croissance sera vigoureuse aux Etats-Unis au premier trimestre, voire au deuxième trimestre, l'incertitude prévaut toujours pour la seconde partie de l'année. " Le niveau élevé du chômage, le bas taux d'utilisation des capacités, la faiblesse de l'octroi de crédit restent des facteurs inquiétants alors que les effets de stimuli vont aller en s'estompant ", souligne le gestionnaire d'actifs. Une croissance inférieure au potentiel lui semble assez probable.