(AOF) - Altran a réalisé en 2009 un chiffre d'affaires de 1,404 milliard d'euros en baisse de 14,9%. Au quatrième trimestre 2009, le groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 355,7 millions d'euros en baisse de 16,2% et de 14,6% en organique hors incidence d'Arthur D.Little. Le taux de facturation du quatrième trimestre a continué de s'améliorer pour s'établir à 80,8%. En France, le chiffre d'affaires s'est élevé à 163,1 millions d'euros, en baisse par rapport au quatrième trimestre 2008 de 12%. Hors activité d'Arthur D.Little, la baisse organique de chiffre d'affaires est de 12,3%. A l'international, le chiffre d'affaires du quatrième trimestre est de 192,6 millions d'euros en recul de 19,4%. Hors activité d'Arthur D.Little, la baisse organique est de 15,8%. Au 31 décembre 2009, l'effectif total du groupe s'établit à 17 149 personnes, en diminution de 1 373 personnes depuis le début de l'année 2009. " L'amélioration du taux de facturation devrait se poursuivre au cours des prochains trimestres marquant une amélioration de la demande des clients bien que la visibilité reste faible ", a indiqué Altran à propos de ses perspectives. Par ailleurs, dans cet environnement le groupe prévoit de bénéficier en 2010 des effets de l'adaptation des effectifs et des coûts indirects engagée en 2009.
Les points forts de la valeur
- Altran est parvenu, grâce à son plan de restructuration, à alléger nettement sa structure de coûts ainsi que sa dette. - Des mesures pour restaurer la confiance de la communauté financière ont été prises, comme la création d'un comité d'audit et la nomination d'administrateurs indépendants.
Les points faibles de la valeur
- Le plan de sauvetage de 2008 n'est pas jugé suffisant pour résoudre les problèmes structurels du groupe. - Le groupe subit la pression sur les prix imposée par ses clients. - Certains analystes estiment que le groupe va mettre du temps à s'adapter au changement de configuration dans l'automobile, qui est l'un de ses secteurs de prédilection.
Comment suivre la valeur
- Le titre reste soumis à la capacité du groupe à confirmer son redressement. - Altran est une valeur très volatile en Bourse. - Dans une société de conseil, l'essentiel des charges d'exploitation réside dans les salaires des consultants. A ce titre, le taux d'utilisation des consultants de l'entreprise par rapport à celui du secteur est un indicateur important à suivre. Lorsqu'il diminue (c'est-à-dire que le nombre de consultants sans mission augmente), les charges de l'entreprise pèsent davantage sur la rentabilité. - La qualité des solutions mises en place pour favoriser la mobilité des ingénieurs est décisive dans les périodes de difficultés conjoncturelles ou sectorielles.
Informatique - SSII
Selon le Syntec Informatique, qui regroupe sociétés de services et éditeurs de logiciels, l'activité du secteur du conseil et des services informatiques devrait décroître de 2,5% cette année, du fait d'une réduction des investissements des entreprises. Ce recul fait suite à quatre années consécutives durant lesquelles la hausse du chiffre d'affaires a été supérieure à 5%. Il est comparable à celui affiché dans d'autres pays européens, notamment l'Allemagne et le Royaume-Uni. La situation est contrastée selon les secteurs d'activité : si l'activité d'infogérance devrait progresser entre 2,5% et 4%, le chiffre d'affaires du conseil et de l'assistance technique devrait, au contraire, sensiblement reculer (-6%). La disparité est la même selon les entreprises clientes : si l'industrie, notamment l'automobile, est en difficulté, la demande est plus vigoureuse de la part de l'énergie, des services aux collectivités et du secteur public. Par contre, le secteur devrait être à nouveau en croissance l'année prochaine, avec une progression comprise entre 0 et 2%.