(AOF / Funds) - UFG LFP détaille dans une note les principales raisons du regain d'aversion au risque. Le gestionnaire cite tout d'abord le risque de politique monétaire dans les zones en forte croissance. "Pour l'instant Pékin s'est borné à relever le ratio des réserves obligatoires et à prendre des mesures pour limiter l'octroi de crédit, mais le ton est donné et d'autres décisions suivront, avec un impact qu'on peut appréhender dans ces marchés fragiles", écrit-il. Il évoque par ailleurs le risque réglementaire et politique, exacerbé ce mois-ci sur le secteur bancaire américain par le duo Obama/Volcker. Les deux hommes sont bien décidés, dans un climat politique certes propice, à faire front commun face aux abus qui ont failli provoquer l'effondrement du système financier en 2008, écrit-il. Il cite enfin le risque pays, qui a pris en janvier selon lui une ampleur "historique" avec un acharnement sur la Grèce, puis un début de contagion à d'autres mauvais élèves de la zone euro.