(AOF / Funds) - Pour BNP Paribas Investment Partners, il est encore trop tôt pour adopter un positionnement fortement défensif sur les marchés actions européens à cette phase du cycle. Il préfère opter pour une allocation sectorielle équilibrée entre cycliques et défensives. Parmi les valeurs cycliques, le gestionnaire d'actifs détient des sociétés dont les valorisations sont attractives, par exemple dans les médias, les logiciels, ainsi que la construction et matériaux de construction. Au sein des secteurs cycliques, il privilégie les valeurs qui offrent un rendement du dividende certain et supérieur à la moyenne du marché, comme les télécommunications et les pétrolière, ou celles dont le rendement des cash-flows est élevé : télécommunications et pharmacie. BNP Paribas IP continue d'anticiper une tendance positive pour les actions européennes en 2010 et considère les potentielles corrections des marchés comme autant d'opportunités d'achat. Il justifie sa confiance dans les actions par la croissance attendue des résultats des sociétés et les valorisations attractives.