(AOF / Funds) - ING IM constate une hausse de la volatilité du marché en raison des risques souverains. Toutefois, le gestionnaire estime limité l'impact de cette volatilité accrue et de la hausse des taux des obligations grecques et d'autres pays du sud de l'Europe sur ses stratégies obligataires. "Une hausse généralisée de l'aversion au risque entraîne une légère hausse des spreads de crédit en général", écrit-il. "Une hausse supplémentaire des spreads pourrait cependant exercer des pressions sur la plupart de nos stratégies obligataires", ajoute-t-il. L'exposition directe d'une majorité des stratégies obligataires d'ING IM aux obligations émises par la Grèce, l'Espagne et le Portugal est limité sur une base absolue, écrit-il. Sur une base relative (c'est-à-dire par rapport au benchmark), il affiche également une exposition limitée. "Les obligations individuelles que nous avons sélectionnées dans ces pays sont émises par des multinationales d'une certaine taille. Leurs revenus et bénéfices sont dès lors moins tributaires de leur économie locale", écrit-il.